研究院-周度宏观提示20171112

  • 时间: 2017-11-12 17:17:57
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研究院-周度宏观提示

(中粮期货 柳瑾 投资咨询号:Z0012424

(中粮期货 黄少艺)

上周发布部分国内宏观经济数据,PPICPI均超预期,进出口增速、财政支出回落超预期,或对工业品的需求形成压制。中美会晤中方进一步放开金融业对外资的限制,金融板块坚挺利好股指期货。美税改推迟,美元回落,有利于人民币稳定。

 

十月份PPICPI均超预期,油价上涨带动的石油链条上涨,以及其他大宗商品现货价格的环比上升,是PPI同比超预期的主因所在;在非食品项继续上行的情况下,食品项同比跌幅缩小,目前已有一定迹象表明PPI逐步向CPI传导,在经济表现平稳、通胀预期显现的情况下,金融监管、去杠杆或有所强化。央行上周公开市场净回笼2300亿,货币市场利率和国债利率均小幅上升,后期应关注流动性收紧对资本市场的冲击。

十月进出口增速双双回落,其中铁矿石等原料进口大幅减少,与PMI进口分项走势一致,这与国内工业受环保限产生产下降有关。财政支出同比下降8%,为一年来首次,主要是今年支出进度加快,部分支出在前期体现较多,相应后期支出量减小,但如果考虑到目前财政赤字率已超年初3%目标,且中央加强于地方政府举债的监管,财政支出料仍将延续下行趋势,并对基建投资造成负面影响,或对大宗工业品的需求形成压制。

中美元首会晤签经贸大单2535亿美元,中方将进一步扩大金融业对外资的限制,市场解读利好国内金融板块,或驱动股指上行。同时增加对美农产和天然气的进口,关注美豆进口增加对期货盘面价格的影响。

国外方面,税改法案或将推迟至2019年,美元指数高位回落至94.4,周跌幅0.6%,在临近美联储加息时点或对人民币有一定支撑作用。

 

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