中粮期货举办“搭建金融产品服务实体经济桥梁--风险管理子公司展望分论坛”

  • 时间: 2017-09-23 22:20:09
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2017922日第十届中国期货高管年会在京召开。本届大会以“中国期货公司服务实体经济与商业模式升级”为主题,并开设四个分论坛,分别就原油期货、期权业务、债券市场、风险管理子公司等重点话题开展专题讨论。

本次中粮期货承办了“搭建金融产品服务实体经济桥梁--风险管理子公司展望分论坛”,邀请了在衍生品深入运用于实体企业经营方面具有丰富经验的风险管理子公司、投资公司、贸易企业、银行等,分享经验、共同探讨未来的发展方向。

中粮期货总经理吴浩军在开幕致辞中表示,作为期货联结现货的重要载体,风险管理子公司一直走在金融服务实体实践的前沿,探索了一条金融服务实体的新路,实践了多种业务模式,在运用衍生品工具服务实体经济、帮助实体企业规避经营风险中扮演着重要角色。未来,随着国内金融创新发展步伐的不断加快,风险管理子公司必将承接期货行业场外衍生品业务的重任,通过子公司与客户之间的交易实现风险转移,通过子公司的对冲操作化解相关风险。

作为金融企业,一方面要不断完善公司治理,切实提升董事会、监事会履职能力和决策监督水平,提升内部管理能力;另一方面也要不断探索,提升创新能力,研究切实可行的服务实体经济的业务模式。

浙江热联中邦投资有限公司总经理劳洪波在论坛中进行了主题发言,主要分三个部分,第一是如何思考的,如何转型的。第二是目前在做什么事。第三是怎么样能把所有的风险管理子公司一起团结起来做一些事情。

他表示,原来的期现公司本质上做现货目的是为期货服务,从现货当中获得价格流和信息流,从现货当中获得交易逻辑,交易逻辑一端是现货,其基础是期货,所有现货行为是为了期货的收益服务。随着市场效率越来越高,期现公司的压力也越来越大,现在转型成为一个现期公司。

做现期公司,要做综合服务商,要进到产业里面,首先要为产业能够做一些事情,并要为产业创造价值。如果只是做普通现货贸易,没办法快速接触行业的最终用户,接触不了行业的上游下游,大部分贸易对象是中间贸易商。我的定位是以综合服务商的形式介入到产业里面去,主要为产业的三端提供服务,为工厂提供综合产业服务,对贸易商主要是基差贸易,对终端是提供锁价服务。每一端提供的服务不仅仅是价格,而是提供综合解决方案。

这个市场大得远远超乎想象,认真提高服务能力,真正为行业创造价值,必将分享其中的价值。

永安资本总助、衍生品总监蒋寒立介绍了永安资本风险管理子公司的场外衍生品业务的情况。

在场外衍生品是如何服务于风险管理子公司方面,他表示,利用期权无非就是在套保上可以帮助到很多企业,或者在投资上也有一定的优势。比方说套保可以对冲风险,跟以前的期货套保不太一样,懂期权的人都知道,只付权利金就可以了,资金成本比较确定,用期货套保,未来的资金需求是不确定的。另外,期权是不对称的收益,可以控制亏损的范围,包住现货端潜在的盈利空间。第三,在套保上,可能不怕市场的震荡。

最后他总结,第一,永安资本通过现货部门与场外部门的相互交流发现了很多创新的衍生品模式。第二,利用场外期权帮助现货部门弥补了期现业务中的局限性,提供比传统方式更优的套保方案。未来还会在产品的创新上继续努力,包括不同的组合期权,现货期权,同时,提高自身的投研水平。这是永安资本现在衍生品业务做的一些事情。

华信物产有限公司总经理李辉在发言时说,风险管理子公司经过4年多的发展,各家子公司根据自身股东背景和经验积累,目前主要形成了综合型、专业性和创新型三种发展方向,综合型涉及交易品种多,业务类型广泛,资本雄厚;专业型品种聚焦,以基差贸易为主;创新型的业务包括场内做市业务,场外期权,期货+保险等等。而风险管理公司的总体发展方向是:要秉承最初设立的宗旨,成为国内期货市场服务实体经济的平台,具体表现在以基差交易的贸易模式推动国内贸易模式的新升级,成为期货市场各种创新试点的平台,成为国内企业实现国际化风险管理的平台。

李辉说,风险管理公司作为期现货市场的桥梁,为了金融市场脱虚向实,更好地为实体经济服务,将联合专业公司和社会资本设立专项产业发展基金,对产业链各环节进行标准化运作和大数据分析,实现产业资源的优化整合,实现供给侧结构性调整,实现产需对接,最终发展成为大宗商品投行公司,以更大的资本、技术、人才等实现产业的升级换代和对外输出。

华泰长城资本总经理程鹏以场外期权为切入点、服务实体经济进行了主题演讲,从三个方面进行了介绍,一个是场外期权以华泰长城资本的角度看到的发展概况,二是总结迄今以来的新的现象和新的模式,三是讨论一下目前存在的问题以及对于这些问题的思考。

他表示,从规模上来讲,场外期权呈现井喷状态,主要面对的客户,产业客户的占比为92%,在交易规模的比例上看,产业客户占了大部分。再有一个新现象是期权交易渠道的多样化,经常讲述国内企业对期权的接受程度很低,事实并非如此,有很多的企业经常性的在外盘做期权,盈亏不知道,大致可以判断亏的多赚的少,四个字总结叫做内盘外保,下一步可以推广内盘内保。交易主体里面,除了风险管理子公司,还有保险公司,还出现了银行,把银行、保险、期货行业风险管理子公司串在一起,这是期权交易主体的多样化,也看到新的痕迹。

 

 





















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