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本报告提供沪深300指数复制策略，用以构建股指期现套利之现货组合，亦可用于指数跟踪类投资。以下运用嘉实300 LOF基金、ETF组合及成分股抽样三种复制策略，采用优化配置方法计算各成分股/基金的配置权重，并对过去5个交易日之内各复制策略的实际跟踪效果进行评价。

 

报告摘要

根据我们的指数复制策略：

1）嘉实300 LOF上周累计跟踪误差-0.010%，本周配置数量11400手；

2）上证50ETF、上证180 ETF与深证100ETF组合上周累计跟踪误差0.329%，本周配置权重分别为29.28%（1312手）、26.13%（3693手）和42.63%（5187手）；

3）上证50ETF与深证100ETF组合上周累计跟踪误差0.317%，本周配置权重……

 

……

 

各种指数复制策略过去5个交易日跟踪效果：

	上周累计跟踪误差
嘉实300优化配置	-0.010%
ETF组合1	0.329%
ETF组合2	0.317%
ETF组合3	0.203%
成分股最大权重抽样	0.907%
成分股分行业抽样	0.151%

 

 

有关术语注释

1.“权重”是指采用优化配置策略计算的各成分股/基金市值占组合总市值的比重。

2.“数量”是指对应于1手HS300期货合约，在优化配置策略下需买入的各成分股/基金的手数(100股/100份)，此处对成分股/基金数量进行了取整；其中嘉实300及ETF组合配置时采取四舍五入原则，成分股配置时采取舍去原则，不足部分由上证180ETF补足。

3.“跟踪误差”是指投资组合的收益率与指数收益率之间的偏差，用以评价现货组合对指数跟踪效果的好坏；跟踪误差越小，投资组合对指数的拟合程度越好。

4.“累计跟踪误差”是指优化配置后现货组合过去5个交易日（上周一至上周五）实际产生的累计跟踪误差，该误差非样本内跟踪误差，也非日均跟踪误差，而是复制策略的样本外实际跟踪效果。

 

报告提纲

一、嘉实300 LOF配置策略与跟踪效果

二、ETF组合配置策略与跟踪效果

1.上证50ETF、上证180ETF与深证100ETF配置策略

2.上证50ETF与深证100ETF配置策略

3.上证180ETF与深证100ETF配置策略

三、小规模成分股配置策略与跟踪效果

1.最大权重抽样配置策略

2.分行业抽样配置策略