周度宏观提示:关注6月PMI

  • 时间: 2017-06-25 21:34:24
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周度宏观提示:关注6月PMI

(中粮期货 柳瑾 投资咨询号:Z0012424

(中粮期货 黄少艺)

由于此前官方制造业PMI和财新制造业PMI出现分歧,因此6PMI数据尤为重要,决定经济下行预期是否成立。关注下周发布的6月份PMI数据,若PMI数据表现较好,很可能对已处底部的商品有较强的提振。央行维稳半年末流动性的态度明确,短期内利率再度上行可能性不大。A股于明年纳入MSCI指数预计不会对商品、债券市场造成资金分流。

宏观方面,近期公布的部分一线城市房地产价格出现下降,叠加油价在美国库存超预期的情况下屡次下挫,对工业品的投资情绪形成较大压制。由于此前市场普遍预期二季度经济下行,而六月份的宏观经济数据将决定此前预期能否得以证实,下周应密切关注六月份PMI指数。5月官方制造业PMI51.2,与4月持平,依然处于近5年来同期最高位;而财新制造业PMI49.6,较4月回落0.7个百分点,是11个月以来首次落入临界点以下,官方制造业PMI和财新制造业PMI出现分歧,因此6PMI数据尤为重要。

资金面方面,上周公开市场共有2500亿元逆回购到期,央行总共投放逆回购1900亿元,实现资金净回笼600亿元。尽管下周公开市场将有3300亿元逆回购到期,然而市场并未表现出过度的担忧,全周隔夜SHIBOR、五年期和十年期国债利率均出现下行,银行间资金面向好。央行维稳半年末流动性的态度明确,近期公开市场操作变化,间接证明流动性实现平稳跨季已没有太大问题,与此同时可能也带有宣示货币政策维持中性的意味,短期内利率再度上行可能性不大。

大类资产配置轮换方面,A股于明年纳入MSCI指数的消息强化了大盘强小盘弱的风格分化,但就整体而言全市并未出现明显的资金流入,目前即将出炉的半年报企业盈利出现下降几成定局,短期内对风险偏好的提振有限,预计不会对商品、债券市场造成资金分流。商品方面应重点关注下周发布的6月份PMI数据,若PMI数据表现较好,很可能对已处底部的商品有较强的提振。

 

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